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3月初HARDOX500耐磨板需求释放可能不大

来源:www.27simntj.com 时间:2020/2/24 17:14:05 浏览:

       未来市场的预期差将发生在哪些方面:

 
      1)下游实质复工的时点,我们并不乐观。2月中旬主要城市人口迁入仍处于低位,考虑两周隔离期,3月初HARDOX500耐磨板需求释放可能不大。房地产相关建筑工程在复工审批批次上并不占优。重疫情区包含了主要的劳务输出省份,在疫情明显缓解前,对人员流动的管控依然严格。2)钢厂减产方式上,我们认为仅靠原料运输不畅和厂库压力导致的被动减产难以实现**终的再平衡和高库存消化。运输问题的缓解或早于下游复工,而对需求趋势不悲观也使得钢厂只是临时检修。我们认为消化HARDOX400耐磨板高库存仍需要压缩高炉利润。3)对未来需求的乐观预期或导致5月贸易商补库意愿提升,但这同样有赖于3-4月库存的去化和资金压力的缓解。
 
      由于解决库存问题仍需要高炉亏损减产,我们认为目前盘面给出的长流程和电炉成本之间的估值处于偏高水平,建议在宏观利好因素阶段性被市场吸收后偏空操作。
 
      下游复工时间早于预期,钢厂自发减产意愿明显提升。